J’ai publié cet article suite à un échange avec les membres de ma communauté privée UMento dans notre slack.
Contexte
Le 7 août 2025, le président Donald J. Trump a signé un décret historique autorisant les plans de retraite 401(k) à investir dans des actifs alternatifs tels que :
- Les cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum, etc.)
- Le private equity
- L’immobilier
- Les hedge funds
💡 Définition – 401(k) : aux États-Unis, un 401(k) est un plan d’épargne retraite par capitalisation, alimenté par les salariés et souvent abondé par l’employeur. Les sommes sont investies sur les marchés financiers.
Ce changement vise à « démocratiser l’accès » à ces actifs, ouvrant potentiellement un marché de 9 000 à 12 000 milliards USD aux cryptos.
Sources : Maison Blanche, The Guardian, Barron’s
Conséquences à court terme (semaines à quelques mois)
1. Effet d’annonce et hausse rapide
- Bitcoin : +2 % immédiatement après l’annonce.
- Ethereum : +5 %.
Ces hausses reflètent un flux d’acheteurs anticipant l’arrivée de capitaux institutionnels.
2. Lancement de fonds pilotes
💡 Définition – Fonds pilote : produit d’investissement testé à petite échelle avant d’être proposé au grand public. Ces fonds permettront aux premiers plans 401(k) d’intégrer les cryptos dès fin 2025.
3. Sentiment de légitimation
Le fait que la retraite américaine puisse détenir du Bitcoin renforce l’idée que cet actif est désormais « accepté » dans la sphère financière traditionnelle.
Conséquences à moyen terme (6 à 24 mois)
1. Arrivée progressive de flux massifs
Même une allocation de 1 % des 401(k) vers le Bitcoin représenterait 90 à 120 milliards USD de demande potentielle.
2. Réduction de la volatilité à long terme… mais pas tout de suite
Les entrées régulières via les salaires (dollar-cost averaging) créeront une base d’acheteurs récurrents. Cela pourrait amortir les baisses à long terme, mais la volatilité court terme restera élevée.
3. Création de produits institutionnels
ETF crypto dans les 401(k), fonds indiciels Bitcoin/ETH… Ces produits faciliteront l’accès et pourraient élargir la base d’investisseurs.
Conséquences à long terme (3 à 10 ans)
1. Institutionnalisation et maturité du marché
Avec des milliards gérés par des fonds de pension, le marché crypto gagnera en profondeur et en stabilité perçue.
2. Pression à la régulation
Plus d’argent institutionnel = plus de surveillance. Attendez-vous à des règles plus strictes sur la garde, la transparence et la conformité.
3. Impact sur les prix
Historiquement, l’arrivée de capitaux institutionnels sur une classe d’actifs a tendance à soutenir la valorisation à long terme. Si les flux sont constants, le prix moyen pourrait grimper structurellement.
Stratégies qui me semblent cohérentes
- Court terme : surveiller le momentum post-annonce et éviter les achats dans l’euphorie extrême.
- Moyen terme : profiter des replis pour se positionner avant l’arrivée des gros flux.
- Long terme : envisager une allocation progressive, intégrée dans une stratégie globale diversifiée.
Ce décret pourrait être un catalyseur majeur pour le marché crypto. Il apporte une légitimité nouvelle, ouvre la porte à des flux colossaux et pourrait, sur plusieurs années, transformer le Bitcoin et l’Ethereum en piliers d’épargne de millions d’Américains.
