En ce moment j’entends et je lis beaucoup de personnes qui disent que Ethereum est mort, donc j’ai fait un point aussi objectif que possible sur la situation :

Contexte actuel du marché des cryptomonnaies

Au 10 février 2025, le marché des cryptomonnaies, et en particulier Ethereum avec son token ETH, traverse une période de sentiment négatif et baissier. Le prix de l’Ethereum a chuté à environ 2 350 $, ce qui est en dessous des moyennes mobiles clés, et les indicateurs techniques suggèrent une tendance baissière. Les métriques on-chain montrent également une baisse de l’activité du réseau et de la valeur totale verrouillée dans les protocoles DeFi, reflétant une confiance réduite dans la performance du marché d’Ethereum.[1][2]

23,70%

La baisse du prix de l’Ethereum au cours du dernier mois.[1][3][2]

Les analyses d’experts soulignent que malgré la tendance baissière actuelle, il existe un potentiel de reprise pour Ethereum (voir les références en fin de paragraphe). Les analystes notent que les baisses de marché précédentes ont souvent été suivies de récupérations…
Cependant, la concurrence accrue d’autres blockchains comme Solana et les défis réglementaires posent des menaces à la domination d’Ethereum. L’accent est mis sur la nécessité pour la Fondation Ethereum de se concentrer sur la recherche et le développement pour surmonter ces défis.[4][5][6][7][8][9][10][11][12]

Évolution technique de l’écosystème Ethereum depuis 2023

Depuis 2023, Ethereum a connu des évolutions techniques significatives, notamment en matière de scalabilité, de sécurité et de décentralisation. L’une des avancées majeures a été l’adoption des solutions de rollups et l’introduction du data sharding, qui ont permis d’améliorer considérablement la capacité de traitement des transactions. En 2024, la mise à jour Cancun-Deneb a introduit le Proto-Danksharding, réduisant les frais de transaction et augmentant l’efficacité des layers 2.[13][14][15][16][17][18][19]

Année Mise à jour Amélioration
2023 Shanghai Retrait des ETH en staking
2024 Cancun-Deneb Proto-Danksharding
2025 Pectra Augmentation de la balance effective des validateurs
[13][15][16][17][18][19]
En termes de sécurité, Ethereum a renforcé sa résilience face aux attaques potentielles. La transition vers la preuve d’enjeu (PoS) a réduit le risque d’attaques à 51%, et des améliorations comme l’EVM Object Format (EOF) ont permis une exécution plus efficace du code. De plus, la cryptographie basée sur les réseaux de Bravais est en cours d’intégration pour préparer le réseau aux menaces quantiques.[13][20][21][22][23][24]

La décentralisation d’Ethereum a également progressé, bien que des défis subsistent. Le protocole Lido, qui concentre une part importante des ETH en staking, pose un risque de centralisation. Cependant, la diminution des blocs conformes aux recommandations de l’OFAC et l’émergence de nouveaux opérateurs de nœuds ont contribué à une meilleure distribution du pouvoir au sein du réseau.[13][21][25][26][27][28]

Adoption et utilisation d’Ethereum dans divers secteurs

Au cours des deux dernières années, Ethereum a consolidé sa position dans plusieurs secteurs clés, notamment la finance décentralisée (DeFi) et les tokens non fongibles (NFTs). Ethereum est devenu la plateforme dominante pour les applications DeFi, qui offrent des services financiers sans intermédiaires traditionnels, et pour les NFTs, qui représentent la propriété d’actifs numériques uniques. Le secteur du jeu adopte également rapidement les NFTs, permettant aux joueurs de posséder des actifs en jeu et de participer à des modèles de jeu pour gagner.[29][30][31][32][33][34][35][36]

Secteur Utilisation d’Ethereum Croissance
DeFi Plateformes de prêt, DEXs Explosive, de $21.3B en 2023 à $616.1B en 2033
NFTs Art, jeux, collectibles Diversification et adoption croissante
Web3 Metaverse décentralisé, durabilité Intérêt croissant malgré les défis
[29][30][31][37][32][33][34][35][36]

En termes de statistiques, le nombre d’utilisateurs actifs sur Ethereum a montré une croissance significative. En 2024, le réseau comptait entre 300 000 et 400 000 utilisateurs actifs quotidiens, avec des pics occasionnels au-dessus de 500 000 lors d’événements clés. Le nombre d’adresses actives a atteint plus de 620 000 à la fin de 2024, stimulé par la participation croissante à la DeFi, le staking, les NFTs et l’activité de jeu.[38][39][40][41][42]

50 milliards $

Valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles Ethereum en février 2025.[1][43][44][45][46]

Le volume des transactions sur Ethereum a connu des fluctuations au cours des deux dernières années. En février 2025, le nombre moyen de transactions par jour était d’environ 1,204 million, soit une augmentation de 11,95 % par rapport à l’année précédente. Cependant, le volume de trading sur les principaux exchanges a diminué, passant de 30 milliards $ à 22 milliards $ entre janvier et février 2025, indiquant une tendance mixte.[47][48][49][50][51][52]

Position concurrentielle d’Ethereum dans le paysage des cryptomonnaies

Ethereum reste un acteur majeur dans le domaine des cryptomonnaies, mais il fait face à une concurrence croissante de la part de blockchains alternatives comme Solana, Avalanche et Binance Smart Chain.
Ces concurrents offrent des solutions de transaction plus rapides et moins coûteuses, ce qui érode la part de marché d’Ethereum. Malgré sa domination dans les secteurs DeFi et NFT, Ethereum doit continuer à innover pour maintenir sa pertinence.[53][54]

J’ai d’ailleurs mon portefeuille principal où ETH, SOL, BNB, XRP ont la même pondération.

Critère Ethereum Solana Polygon
Transactions par seconde 15-30 65,000 65,000
Frais de transaction Élevés Bas Bas
Adoption 43% des acheteurs potentiels 17% des acheteurs potentiels N/A

[55][56][57][58][59][60][61][62]

Les forces d’Ethereum incluent sa forte décentralisation, sa sécurité robuste et sa communauté de développeurs active. Ces éléments contribuent à sa résilience et à sa crédibilité.
Cependant, Ethereum souffre de problèmes de scalabilité et de frais de transaction élevés, ce qui le rend moins attractif par rapport à des concurrents plus rapides et moins coûteux. La centralisation des validateurs et la complexité de son architecture sont également des défis à surmonter.[63][64][30][65][54][66][67][68][69][70]

Les solutions de couche 2 comme Polygon et Optimism jouent un rôle crucial dans l’amélioration de la scalabilité d’Ethereum. Elles permettent de traiter les transactions hors chaîne principale, réduisant ainsi la charge sur le réseau principal et améliorant les performances globales. Ces solutions offrent des frais de transaction plus bas et des temps de transaction plus rapides, tout en maintenant la sécurité et la décentralisation d’Ethereum.[55][56][60][61][62]

Facteurs macroéconomiques et réglementaires influençant la valorisation d’Ethereum

Les facteurs macroéconomiques jouent un rôle crucial dans la valorisation d’Ethereum en 2025. L’adoption croissante des applications basées sur Ethereum, telles que les NFT et la DeFi, ainsi que les investissements institutionnels à travers les ETF, soutiennent la demande pour l’ETH. Cependant, l’incertitude économique mondiale, comme les tensions commerciales et l’inflation, peut influencer la perception des investisseurs et la volatilité du marché.[72][73][74][75][76][77]

Depuis 2023, les réglementations sur les cryptomonnaies ont évolué, notamment avec l’approbation du règlement européen MiCA. Ce cadre réglementaire a renforcé la transparence et la protection des investisseurs, impactant positivement Ethereum. La mise à jour Shanghai a permis le retrait des ETH stakés, renforçant la confiance des utilisateurs. Cependant, des préoccupations subsistent concernant la conformité et la censure, ce qui pourrait affecter l’adoption future.[13][78][79][80][81][82][83][84]

Facteur Impact sur Ethereum
Adoption des NFT et DeFi Augmentation de la demande
Réglementation MiCA Renforcement de la transparence
Investissements institutionnels Soutien à la valorisation
Inflation mondiale Influence sur la perception des investisseurs

[72][73][74][13][78][79][85][86][87][88][75]

Les tendances économiques mondiales, telles que la dédollarisation et l’adoption croissante des cryptomonnaies par des entreprises renommées, contribuent à la légitimité d’Ethereum. Les stablecoins, en particulier, gagnent en popularité, offrant une alternative stable aux monnaies fiduciaires. Cependant, la volatilité des prix et les préoccupations environnementales liées au minage restent des défis à surmonter pour une intégration stable dans l’économie mondiale.[85][86][87][88][75]

Et Vitalik buterin ?

Vitalik Buterin, le fondateur d’Ethereum, joue un rôle crucial dans l’influence de la communauté crypto et l’image d’Ethereum. Il critique ouvertement la culture spéculative et de jeu qui prédomine dans l’industrie, prônant plutôt le développement d’applications ayant une valeur à long terme et un impact social. Malgré les critiques et les pressions, y compris des demandes de changements au sein de la Fondation Ethereum, Buterin reste fidèle à sa vision d’un écosystème crypto décentralisé et responsable.

Sa transition vers le Proof of Stake, visant à réduire la consommation d’énergie d’Ethereum, témoigne de son engagement envers la décentralisation et le développement open-source, malgré les défis et controverses rencontrés.

Les récentes actions de Vitalik Buterin et les controverses qui les entourent ont eu un impact significatif sur l’image d’Ethereum.
Le débat en cours sur les changements de leadership au sein de la Fondation Ethereum, en particulier la campagne de pression pour le retrait de la directrice exécutive Aya Miyaguchi, a créé un environnement toxique que Buterin a fermement condamné. Il a qualifié le harcèlement et les menaces de mort dirigés contre Miyaguchi de “purement maléfiques” et a souligné que de tels comportements sapent les objectifs de la communauté et découragent les talents de premier plan de s’engager avec Ethereum.

La réaffirmation de son autorité sur la Fondation Ethereum et sa critique des membres de la communauté pour avoir favorisé cet environnement toxique ont mis en lumière des conflits internes et des problèmes de gouvernance au sein de l’écosystème. De plus, la réputation de la fondation a été ternie par des accusations d’inefficacité, de scandales de conflits d’intérêts et la perception d’un manque de vision organisatrice claire, ce qui contribue à une image négative d’Ethereum parmi sa communauté et ses parties prenantes plus larges.[94][91][92][95][96]

Potentiel de valorisation d’ETH à moyen et long terme

Le potentiel de valorisation d’Ethereum à moyen et long terme repose sur plusieurs facteurs fondamentaux. L’offre en circulation d’ETH est actuellement de 120,53 millions, avec un taux de staking de 24,26%.

Les mécanismes de burning, introduits par l’EIP-1559, réduisent l’offre totale, avaient créé une pression déflationniste qui pouvait augmenter la demande et les prix à long terme.[3][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98]

Cependant, il est important de noter que la pression déflationniste sur Ethereum, qui était un facteur clé de sa valorisation potentielle, a récemment été inversée. La mise à jour Dencun a considérablement réduit les frais de transaction, diminuant ainsi le montant d’ETH brûlé. En conséquence, l’offre d’ETH augmente désormais plus rapidement que le montant brûlé, ce qui ramène Ethereum à un statut inflationniste. Cela pourrait atténuer certains des avantages perçus de la transition vers la preuve de participation et de la mise à jour EIP-1559, qui avaient précédemment contribué à une pression déflationniste sur le réseau.[3][11][32][99][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][100][101][102][103][104]

Les projections pour l’adoption et l’utilité d’Ethereum en 2025 sont optimistes, avec des estimations de prix allant de 5 200 $ à 8 666 $. L’adoption croissante des applications décentralisées, l’intérêt institutionnel et les améliorations technologiques, telles que la mise à jour Pectra, sont des moteurs clés de cette croissance. Les analystes prévoient également une augmentation de l’investissement institutionnel, avec des flux importants dans les ETF Ethereum.[3][11][32][99]

Facteur Impact sur la valorisation
Offre en circulation 120,53 millions ETH
Taux de staking 24,26%
Mécanismes de burning Réduction de l’offre, pression déflationniste
Projections de prix 2025 5 200 $ à 8 666 $

[3][89][90][91][92][93]

Les facteurs fondamentaux à considérer pour évaluer le potentiel de prix d’Ethereum incluent la réussite d’Ethereum 2.0 et des solutions de couche 2, l’expansion des écosystèmes DeFi et Web3, et l’intérêt institutionnel. Les conditions macroéconomiques mondiales et les avancées technologiques influencent également la stabilité et la croissance d’Ethereum. L’adoption par des audiences plus larges, comme l’acceptation d’Ethereum pour les applications d’immigration à Hong Kong, peut également influencer les mouvements de prix.[3][105][95][106][107][108][109]

Conclusion sur l’analyse d’Ethereum et de son potentiel futur

L’analyse d’Ethereum révèle un paysage complexe : Les mécanismes de burning et l’adoption croissante des applications décentralisées soutiennent une perspective optimiste à long terme. Les projections de prix pour 2025 varient, mais l’intérêt institutionnel et les améliorations technologiques, comme les mises à jour Pectra, sont des moteurs clés de croissance. Cependant, la concurrence intense et les préoccupations réglementaires posent des risques importants.[30][3][29][8][2][110][111][95][105]

Le sentiment négatif actuel envers Ethereum est en partie justifié par la volatilité récente des prix et la concurrence accrue. Néanmoins, les indicateurs techniques et les métriques on-chain suggèrent des tendances haussières potentielles.

Les risques incluent la complexité du réseau, les frais élevés et les défis réglementaires, mais les opportunités d’adoption et d’innovation technologique offrent un potentiel de croissance significatif.[4][7][5][1][112][113][114][115][116][8][2][117][99][118]

Aspect Opportunités Risques
Technologie Améliorations de scalabilité Complexité et frais élevés
Marché Adoption institutionnelle Concurrence accrue
Réglementation Clarté réglementaire Risques de conformité

[30][53][119][120][121][122][123][124][125]  

Références : 

  1. “Record High Ethereum Short Positions by Wall Street Hedge Funds.” Blockchain News, https://blockchain.news/flashnews/record-high-ethereum-short-positions-by-wall-street-hedge-funds. Accessed 10 February 2025.
  2. “Ethereum (ETH) Price Prediction 2025-2040.” Changelly, 25 January 2025, https://changelly.com/blog/ethereum-eth-price-predictions/.
  3. “Ethereum Price Forecast: Will ETH Surpass $5,000 in 2025?.” Analytics Insight, 8 February 2025, https://www.analyticsinsight.net/ethereum/ethereum-price-forecast-will-eth-surpass-5000-in-2025.
  4. “Ethereum Sees Major Profit Drop – Market Rebound Possible.” The Currency analytics, 10 February 2025, https://thecurrencyanalytics.com/altcoins/ethereum-sees-major-profit-drop-market-rebound-possible-159748.
  5. “Ethereum Sentiment Declines Amid Regulatory Concerns.” TalkMarkets, 7 February 2025, https://talkmarkets.com/content/ethereum-sentiment-declines-amid-regulatory-concerns?post=481163.
  6. “Why Ethereum is Going Down: Price Slides Amid Competition and Weak Demand.” Finance Magnates, 2 February 2025, https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/why-ethereum-is-going-down-price-slides-amid-competition-and-weak-demand/.
  7. “Ethereum Faces Steep Decline: Market Cap Dips, FUD Rises, and Retail Sentiment Weakens.” NullTX, 10 February 2025, https://nulltx.com/ethereum-faces-steep-decline-market-cap-dips-fud-rises-and-retail-sentiment-weakens/.
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  9. bitcoinist, https://bitcoinist.com/ethereum-predictions-2025-expert/. Accessed 10 February 2025.
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  12. coinhouse, https://www.coinhouse.com/fr/ethereum. Accessed 10 February 2025.
  13. chaincatcher, https://www.chaincatcher.com/en/article/2159385. Accessed 10 February 2025.
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  54. “Why is Ethereum Going Up? Unpacking ETH’s 2024 Price Surge and $10,000 Predictions.” Finance Magnates, 3 December 2024, https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/why-is-ethereum-going-up-unpacking-eths-2024-price-surge-and-10000-predictions/.
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  57. beincrypto, https://beincrypto.com/ethereum-dominance-in-2025/. Accessed 10 February 2025.
  58. primexbt, https://primexbt.com/for-traders/should-i-buy-ethereum/. Accessed 10 February 2025.
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Cédric Tempestini

Cédric Tempestini

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