Impact de Trump sur l’euro et le dollar
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Impact de Trump sur l’euro et le dollar

By 04/02/2025 February 6th, 2025 No Comments

J’en ai parlé dans ma communauté privée UMento et Fast-track Investor, je suis en short sur l’euro depuis novembre 2024 via Interactive Broker, pour me “hedger” en partie car j’ai une bonne part de mes investissements qui sont libellés en euros.

En clair j’ai une ligne de plusieurs centaines de k en euros en négatif sur Interactive Broker, que j’ai changé pour des dollars. Il faut avoir accès aux comptes sur marge pour pouvoir faire ce genre de manipulations.

Je laisse les dollars, que j’ai récupéré en me mettant en négatif en euros, sur IBKR (Interactive Broker), donc le risque de liquidation est quasi inexistant, sauf si le dollar s’effondre totalement face à l’euro.

Je paye des intérêts sur ma dette en euros, mais je gagne aussi des intérêts sur ma dette en dollars.
Donc ma position me coûte peu.

Je vise de couper ma position approximativement quand 1 dollar vaudra 1,04 euros, je surveille aussi les graphiques bien entendu si jamais la tendance s’inverse.

Pourquoi j’ai pris cette position ?

L’affaiblissement potentiel de l’euro face au dollar sous la présidence de Trump

Dans le contexte économique actuel, l’éventualité d’un affaiblissement de l’euro face au dollar sous la présidence de Trump suscite l’attention.

Les taux de change jouent un rôle crucial dans l’économie internationale, influençant les décisions d’investissement, le commerce et la compétitivité des entreprises. Comprendre les facteurs qui pourraient conduire à cette situation est essentiel pour anticiper les mouvements du marché et ajuster les stratégies d’investissement.

1,032 USD

Valeur approximative de l’euro au début de l’année 2025, reflétant une stabilité relative mais un taux de change bas par rapport aux valeurs historiques.

Les fluctuations des taux de change ont un impact significatif sur les décisions d’investissement mondiales. Une dépréciation de l’euro pourrait rendre les investissements étrangers plus attractifs pour les investisseurs français, tandis qu’une appréciation du dollar pourrait réduire les marges bénéficiaires des entreprises opérant à l’international. Les investisseurs doivent donc surveiller de près ces variations pour évaluer les risques.

Les politiques économiques de Trump, notamment les réductions d’impôts pour les entreprises et l’imposition de tarifs douaniers, pourraient avoir un impact significatif sur la force du dollar.

Ces mesures visent à stimuler l’investissement et la croissance économique aux États-Unis, mais elles pourraient également entraîner une inflation accrue et des déficits budgétaires plus importants, influençant ainsi la valeur relative de l’euro par rapport au dollar.

Analyse des politiques économiques de Trump et leur impact sur l’économie américaine et la force du dollar

Les politiques économiques de Trump, caractérisées par des réductions d’impôts, une déréglementation et des politiques commerciales agressives, ont eu un impact significatif sur l’économie américaine et la force du dollar. Ces mesures visaient à stimuler la croissance économique et à renforcer la position des États-Unis sur la scène internationale, mais leurs effets à long terme sont complexes et parfois contradictoires.

La réforme fiscale de Trump, notamment la réduction du taux d’imposition des sociétés de 35% à 21%, a initialement stimulé l’investissement et la croissance économique. Cette politique a contribué à une augmentation du PIB, une hausse des revenus des ménages et une baisse du taux de chômage à des niveaux historiquement bas. Cependant, elle a également entraîné une augmentation significative du déficit budgétaire et de la dette nationale.

$5 000

Augmentation du revenu médian réel des ménages américains suite aux réductions d’impôts de Trump.
Les efforts de déréglementation de Trump ont eu des impacts variés sur différents secteurs de l’économie américaine.
Dans le secteur de l’énergie, par exemple, la déréglementation a favorisé la production de combustibles fossiles, augmentant la rentabilité mais soulevant des préoccupations environnementales.
Le secteur financier a bénéficié d’une réduction des exigences de conformité, potentiellement au détriment de la stabilité financière à long terme.
Les politiques commerciales de Trump, en particulier l’imposition de tarifs douaniers sur les importations chinoises et d’autres partenaires commerciaux, ont eu des effets mitigés sur l’économie et le dollar américain. Initialement, ces mesures ont renforcé le dollar en créant des attentes d’inflation plus élevée et de rendements obligataires accrus. Cependant, à long terme, les guerres commerciales qui en ont résulté ont exercé une pression à la baisse sur le dollar en réduisant les exportations
américaines et en augmentant les prix pour les consommateurs.
Politique Impact positif Impact négatif
Réductions d’impôts Stimulation de la croissance économique Augmentation du déficit budgétaire
Déréglementation Augmentation de la rentabilité dans certains secteurs Risques environnementaux et financiers accrus
Tarifs douaniers Protection de certaines industries nationales Réduction des exportations et hausse des prix

Sur le marché du travail, les politiques de Trump ont initialement conduit à une baisse record du taux de chômage et à une augmentation des salaires, en particulier pour les travailleurs à faible revenu. Cependant, les effets à long terme sont plus nuancés. Les tensions commerciales et la potentielle décorrélation avec la Chine pourraient entraîner des pertes d’emplois significatives et une réduction de la production économique dans les années à venir.

En conclusion, bien que les politiques économiques de Trump aient initialement stimulé la croissance et renforcé le dollar, leurs effets à long terme sur l’économie américaine et la force du dollar restent incertains. L’augmentation du déficit budgétaire, les tensions commerciales persistantes et les potentielles conséquences négatives de la déréglementation pourraient exercer une pression à la baisse sur le dollar à l’avenir, ce qui pourrait influencer la dynamique euro-dollar.

Comparaison des politiques monétaires de la BCE et de la Fed sous l’influence de Trump

En 2025, la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed) font face à des défis distincts, reflétant les différences économiques entre l’Europe et les États-Unis. La BCE lutte contre une inflation persistante, actuellement (officiellement) à 2,4%, tout en cherchant à stimuler une croissance économique atone.
En revanche, la Fed, sous l’influence indirecte des politiques de Trump, doit gérer une économie plus robuste avec des pressions inflationnistes plus marquées.

4%

Taux d’inflation dans le secteur des services en Europe, représentant un défi majeur pour la BCE en 2025.

La BCE envisage une approche prudente avec des réductions de taux d’intérêt prévues pour la seconde moitié de 2025, totalisant environ 100 points de base. Cette stratégie vise à soutenir la croissance sans compromettre la stabilité des prix. En revanche, la Fed maintient une politique plus restrictive, cherchant à contenir l’inflation élevée et à gérer un marché du travail tendu, malgré les pressions de Trump pour des taux plus bas.

Aspect BCE Fed
Taux d’intérêt Baisse prévue Stable ou hausse possible
Priorité Stimuler la croissance Contrôler l’inflation
Influence politique Limitée Pression de Trump
Défi principal Inflation des services Marché du travail tendu

Les politiques de Trump, notamment les réductions d’impôts et les tarifs douaniers, ont compliqué la tâche de la Fed en augmentant les pressions inflationnistes et en limitant sa capacité à baisser les taux. Ces mesures ont potentiellement accru les déficits fédéraux, stimulant la demande agrégée sans augmenter l’offre, ce qui rend plus difficile pour la Fed d’atteindre ses objectifs d’inflation.

Les divergences entre les politiques de la BCE et de la Fed ont des répercussions significatives sur les marchés mondiaux. Les décisions de la Fed ont généralement un impact plus important, affectant les marchés financiers de la zone euro et l’activité réelle, tandis que les politiques de la BCE ont des effets de débordement plus limités. Ces différences influencent les taux de change, les flux de capitaux transfrontaliers et les décisions d’investissement globales.

Tensions commerciales potentielles entre les États-Unis et l’UE sous la présidence de Trump

Sous la présidence de Trump, les relations commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne risquent de connaître de nouvelles tensions. Trump a promis d’imposer des tarifs douaniers généralisés de 10 à 20% sur toutes les importations américaines, y compris celles en provenance de l’UE. Cette politique protectionniste pourrait avoir des répercussions significatives sur les échanges transatlantiques et le taux de change euro-dollar.

10-20%

Taux des tarifs douaniers généralisés promis par Trump sur les importations américaines, y compris celles de l’UE.

Les menaces spécifiques incluent la réintroduction potentielle des tarifs de 25% sur l’acier et de 10% sur l’aluminium, ainsi qu’un tarif de 100% sur les voitures importées. Ces mesures, si elles sont mises en œuvre, pourraient déclencher des représailles de la part de l’UE, exacerbant les tensions commerciales et perturbant les chaînes d’approvisionnement mondiales.

L’impact de ces tensions sur le taux de change euro-dollar pourrait être significatif. Les tarifs américains pourraient entraîner une hausse de l’inflation aux États-Unis, incitant la Réserve fédérale à augmenter les taux d’intérêt. En revanche, la BCE pourrait adopter une politique monétaire plus souple pour soutenir une économie européenne ralentie par ces mesures. Cette divergence de politiques monétaires pourrait renforcer le dollar par rapport à l’euro.

Les conséquences économiques de ces politiques commerciales seraient probablement négatives pour les deux parties. Aux États-Unis, les tarifs pourraient nuire aux consommateurs en réduisant le revenu réel et le PIB. Dans l’UE, on pourrait s’attendre à une baisse des exportations vers les États-Unis et à une légère diminution du PIB. L’incertitude entourant ces politiques pourrait également retarder les investissements et l’embauche, augmentant le risque de récession dans l’UE.

Impact États-Unis Union européenne
PIB Baisse de 0,04% Baisse de 0,1%
Exportations Baisse due aux représailles Baisse, surtout automobiles
Emploi Pertes dans la manufacture Impact variable selon les pays
Inflation Hausse potentielle Possible baisse de la demande

Analyse de l’objectif de Trump d’affaiblir le dollar américain

L’objectif déclaré de Trump d’affaiblir le dollar américain vise à stimuler la compétitivité des exportations et à améliorer la balance commerciale. Cette stratégie repose sur l’idée qu’un dollar plus faible rendrait les produits américains moins chers pour les acheteurs étrangers, augmentant ainsi la demande d’exportations et potentiellement réduisant le déficit commercial.

Plusieurs méthodes pourraient être envisagées pour atteindre cet objectif. Parmi elles, on trouve l’intervention directe sur le marché des changes, où le Trésor américain ou la Réserve fédérale achèterait des devises étrangères avec des dollars. Une autre approche consisterait à augmenter la masse monétaire ou à baisser les taux d’intérêt, réduisant ainsi l’attrait des obligations américaines.

14%

Pourcentage de dévaluation du franc CFA en 1994, un exemple historique de dévaluation réussie ayant conduit à une augmentation de la production, des exportations et des investissements.

L’efficacité de cette politique est cependant débattue parmi les économistes. Bien qu’une dévaluation puisse améliorer la balance commerciale à court terme, elle comporte des risques significatifs. Elle pourrait déclencher des ‘guerres de devises’ où d’autres pays répondraient en dévaluant leurs propres monnaies, annulant ainsi les avantages initiaux. De plus, elle pourrait augmenter le fardeau de la dette libellée en devises étrangères.

Avantages potentiels Risques potentiels
Augmentation des exportations Inflation accrue
Réduction du déficit commercial Hausse des prix des importations
Stimulation de la production nationale Perte de pouvoir d’achat
Amélioration de la compétitivité Instabilité des taux de change
Augmentation de l’emploi dans les secteurs exportateurs Risque de ‘guerre des devises’

Les conséquences d’un dollar plus faible pourraient inclure une augmentation de l’inflation et une hausse des prix à la consommation, en particulier pour les biens importés. Cela pourrait réduire le pouvoir d’achat des consommateurs américains et potentiellement affecter négativement l’économie globale. De plus, cela pourrait entraîner des tensions avec les partenaires commerciaux des États-Unis.

En conclusion, bien que l’affaiblissement du dollar puisse théoriquement stimuler les exportations et la croissance économique, les exemples historiques montrent que les résultats réels peuvent être complexes et influencés par divers facteurs, notamment les conditions du marché mondial et le contexte économique spécifique du pays. Les investisseurs français doivent donc rester vigilants quant aux implications potentielles de cette politique sur leurs investissements et sur l’évolution du taux de change euro-dollar.

Le rôle des attentes du marché et du sentiment des investisseurs dans l’évaluation des devises

Les attentes du marché et le sentiment des investisseurs jouent un rôle crucial dans l’évaluation des devises, en particulier en réponse aux politiques et à la rhétorique de Trump. Ces facteurs peuvent entraîner des fluctuations significatives des taux de change, souvent indépendamment des fondamentaux économiques sous-jacents.

Initialement, les politiques de Trump ont conduit à une hausse du dollar américain, alimentée par l’optimisme des investisseurs concernant les réformes économiques et les réductions d’impôts promises. Cependant, à mesure que ces politiques ont rencontré des résistances et ne se sont pas concrétisées comme prévu, la confiance des investisseurs s’est érodée, contribuant à un déclin de la valeur du dollar.

L’incertitude politique et l’imprévisibilité des politiques de Trump ont créé un environnement complexe et volatil pour les marchés des changes. Les investisseurs ajustent constamment leurs positions en réponse à l’évolution du paysage politique et commercial, ce qui se traduit par des fluctuations rapides des taux de change.

Les événements politiques, tels que les élections et les changements de politique, créent une incertitude à laquelle les traders réagissent, entraînant souvent des fluctuations immédiates des valeurs des devises.
Par exemple, l’annonce de tarifs douaniers sur les importations en provenance du Canada et du Mexique a renforcé le dollar américain, exerçant une pression sur d’autres devises comme l’euro, le peso mexicain et le dollar canadien.

Il est important de noter que le sentiment des investisseurs peut expliquer une partie de la volatilité des taux de change, bien que l’impact puisse varier en magnitude. Lorsque les investisseurs sont baissiers, cela peut entraîner une réduction de la demande d’actifs libellés dans une devise particulière, provoquant sa dépréciation. Cette sensibilité est particulièrement prononcée pendant les périodes de turbulences politiques et économiques.

Facteurs clés pouvant conduire à un affaiblissement de l’euro face au dollar sous la présidence de Trump

Plusieurs facteurs clés pourraient conduire à un affaiblissement de l’euro face au dollar sous la présidence de Trump. Premièrement, les politiques commerciales protectionnistes de Trump, notamment les tarifs douaniers proposés, pourraient renforcer le dollar en augmentant l’inflation aux États-Unis et en incitant la Réserve fédérale à resserrer sa politique monétaire.

Deuxièmement, les différences de politique monétaire entre la Fed et la BCE jouent un rôle crucial. Si la Fed maintient ou augmente ses taux d’intérêt tandis que la BCE les réduit en réponse à une inflation inférieure à l’objectif dans la zone euro, cela pourrait élargir l’écart de taux d’intérêt, exerçant une pression à la baisse sur l’euro.

60%

Taux de tarif douanier proposé par Trump sur les importations chinoises, une mesure qui pourrait significativement renforcer le dollar américain.

Troisièmement, les incertitudes géopolitiques et économiques en Europe, telles que les tensions liées à la guerre en Ukraine et la crise énergétique, pourraient réduire l’attrait de la zone euro pour les investisseurs internationaux, affaiblissant davantage l’euro.

Les implications potentielles d’un euro plus faible pour les économies européenne et américaine, ainsi que pour le commerce mondial, sont complexes. Pour l’Europe, cela pourrait stimuler les exportations en les rendant plus compétitives, mais aussi augmenter le coût des importations, alimentant l’inflation et réduisant le pouvoir d’achat des consommateurs.

Impact Europe États-Unis Commerce mondial
Exportations Augmentation Diminution Rééquilibrage
Inflation Hausse Potentiellement maîtrisée Pressions variables
Pouvoir d’achat Baisse Augmentation Changements de flux
Investissements Sortie de capitaux Entrée de capitaux Réallocation globale

Pour les États-Unis, un dollar plus fort pourrait rendre les exportations moins compétitives, mais réduire le coût des importations. Cela pourrait affecter négativement les entreprises américaines multinationales générant des revenus importants à l’étranger. Sur le plan du commerce mondial, cela pourrait entraîner des changements dans les flux commerciaux et les chaînes d’approvisionnement mondiales.

En conclusion, les investisseurs français doivent rester attentifs à ces dynamiques complexes. Un euro plus faible pourrait offrir des opportunités d’investissement dans les entreprises européennes exportatrices, mais aussi présenter des risques liés à l’inflation et à la volatilité des marchés.

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Cédric Tempestini

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